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荷兰国际表示，银行业危机之后，许多市场参与者都认为美联储政策路径可能需要下调。但是美联储的评论相对过去而言几乎没有什么变化，鉴于他们近期的表态，我们认为，如果会议上不加息，将被视为极其鸽派的举动，因为他们可能已经看到银行业压力引发的新问题，这将成为美元大幅走软和美债收益率下行的重要催化剂。但我们并不相信会出现这种情况，我们预计还是会加息25个基点，和市场普遍预期一致，尽管如此，银行业压力引发的不确定性也排除了加息50个基点的可能。

  我们认为，这次利率决议将标志着紧缩周期的结束，但是美联储可能不会明确释放这一信号。此前美联储一直认为，未来的举措将取决于数据，鉴于通胀仍高于目标水平，我们怀疑美联储是否会转变观点，他们并不想让市场认为政策即将转向。预计美联储可能会像2006年那样采取循序渐进的策略，继续表示“额外的政策紧缩仍是适当的”。

  我们强烈怀疑，美联储将在6月对紧缩猛踩刹车。因为衰退力量可能已经迅速积聚，失业率可能快速上升，通胀将在2023年底至2024年期间迅速下降。从历史上来看，美联储在降息之前不会停留太久，结束加息和降息之间的平均时间只有大约6个月。这意味着，如果5月会议确实是最后一次加息，那我们应该会在11月左右看到降息。
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