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人民银行副行长、国家外管局局长潘功胜在第十四届陆家嘴论坛上表示，今年以来，中国外汇市场运行总体平稳，跨境资金流动由年初“较高顺差”趋向“基本平衡”，外汇储备稳中有升，人民币汇率在“合理均衡”水平上保持基本稳定。4月中旬以来人民币汇率出现一些波动，但中国外汇市场运行总体平稳，汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。人民币资产具有竞争力的真实利率，为中国贸易投资伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。

潘功胜认为，近期人民币汇率主要受到内外部多种因素的影响，尤其是美汇指数在美债上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪，以及美联储加息预期升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，令汇率出现一些波动。他相信，中国经济运行总体将保持“稳中上行”态势，而一些市场机构也预测“美国经济或面临温和衰退”，加之美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱，总体看“中国外汇市场有望保持较平稳的运行状态”。

强美元难持续 外溢影响降

人民币资产具有竞争力的真实利率，为中国贸易投资伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。潘功胜举例说，以两年期国债收益率减去“核心CPI”衡量，中国真实利率处于1.7%左右，与大幅加息后美国真实利率相当，显著高于德国、日本等发达经济体。

他续称，全球高通胀背景下，人民币债券的投资组合分散化价值凸显，去年以来，发达国家政府债券与股票都明显下跌，股债收益相关性“由负转正”，债券对冲股票的分散化价值显著降低；新兴市场债券作为风险资产，与全球股票收益相关性始终较高；中国债券与全球股票收益的相关系数则保持在负值区间，具有较好的投资组合分散化价值。

潘功胜介绍，2020年以来，十年期国债到期收益率约2.4%至3.4%之间窄幅波动，高低位不足100个基点，显著低于美国同期近400个基点；此外，中国社融规模保持10%左右增速。他续称，中国金融周期相对稳健的原因，是长期坚持稳健货币政策，且坚持“以我为主”、“跨周期和内外平衡”的导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策，“稳健的金融周期，为中国经济和金融市场运行提供了适宜的环境。”

展望未来，潘功胜强调，近年来中国外汇市场运行呈现较强韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，人民币跨境使用水平大幅提升，汇率风险敞口也大幅压缩。他说：“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”\大公报记者倪巍晨