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目前环球通胀逐渐降温，惟欧洲食品通胀问题依然备受关注。6月欧元区整体通胀增长放缓至5.5%（同比，下同），然而食物及烟酒类通胀仍然高达11.7%。虽然农产品和能源成本已持续下降，可是欧洲的食品通胀仍然居高难下。

生产成本上升引致涨价

食品通胀却越来越高，因为食品成本除了关键原料，还涵盖加工、包装、运输、工资、储存等供应链的费用。过去疫情干扰供应链，加上地缘政治不稳导致能源、食品和原材料供应出现瓶颈等，从多方面推高商户的生产成本，因而导致食品通胀乃至整体通胀高企。

在成本冲击和种种供应瓶颈之下，商户预计同业普遍皆会提价。再者，此前疫情、欧洲局势不稳、供应链断裂等因素，加上大部分行业采取加价策略，商户预期消费者对提价的容忍度因此提升，亦有把握令消费者相信并接受提高价格是具备充分理由，且品牌不会因提价而受损。

今年7月，俄罗斯宣布退出《黑海谷物倡议》，与乌克兰粮食出口港一事再起冲突，食品供应或又将出现问题。商品小麦价格率先作出反应，在消息传出后美国小麦期货价格连续3天上涨，欧洲证交所的小麦价格7月19日攀升超过8%。笔者认为，欧洲各国政府若不对此作出针对回应，单凭央行加息，对抑制食品通胀收效有限。

（作者为中国工商银行（亚洲）高级业务总监暨金融市场部总经理）