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澳洲通胀有降温迹象，2月消费者物价指数按年增长由前值7.4%回落至6.8%，创下8个月低位，支持澳洲储备银行宣布暂停近一年的加息周期，将现金利率维持在3.6厘不变。虽然政策取向偏鸽，但预期美国联储局将于5月后便停止加息，令两国的息差并未有进一步拉阔，澳元面对的沽压亦大大降低。加上澳洲经济层面逐步向好，不但消费者信心创九个月新高，最新贸易账亦见超过138亿澳元盈余，创自去年6月以来新高。相信在最大贸易伙伴中国经济活动加快恢复下，澳洲贸易表现将会继续向好，支持整体经济增长，中长线基本面向好下，澳元可考虑于交叉盘寻找机会，当中澳元或于商品货币中更具优势。

新西兰去年第四季国内生产总值表现为五个季度以来最差，按年增长放缓至2.2%，按季则由前值增长1.7%扭转为收缩0.6%。唯新西兰在今年2月中旬遭受本世纪最大风灾，为纽国带来超过80亿美元的经济损失。重建灾后经济需要巨额金钱及时间，令原本已经脆弱的经济雪上加霜，不排除令首季经济继续收缩，即出现所谓的技术性衰退。所以纵使纽元利率现时已高达5.25厘，为主要央行之首，但在经济前景的忧虑下，纽元近期表现仍落后于澳元及加元，预期有关情况将会持续至纽国经济出现改善为止。

另一边厢，加拿大1月的国内生产总值按月回升0.5%，高于市场预期及扭转上月-0.1%的跌势，经济虽看似重回增长，但3月份制造业采购经理指数重回盛衰分界线以下报48.6，反映经济仍存在一定隐忧。而最新通胀亦回落到13个月以来新低：2月消费者物价指数按月上升0.4%，剔除能源价格和食品价格的核心通胀则按月上升0.5%，两者均低于市场预期。数据显示，劳动市场近期的良好表现似乎并未对物价增添压力，亦为加央行的鸽派立场提供了支持。据彭博利率期货显示，市场预计加央行于4月议息会议料继续维持利率不变，令加元在经济及货币政策层面上亦未见支持。

（作者为光大证券国际环球市场及外汇策略师）