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内房上月销售明显好转，吸引资金大举流入相关股份捞底，超过十只内房股价增长超过一成，其中龙光（03380）升26%为内房之首，碧桂园（02007）升14%，冠绝蓝筹，同系碧桂园服务（06098）升11.5%，位列蓝筹第二，而第三则由龙湖（00960）的7.5%夺得。

中金认为，去年内房整体收入按年下降14%，毛利率则减少4.7个百分点至14.2%，而盈利跌幅高达75%，符合市场预期。该行认为，一些财务较为健全的房企，由于资产负债表和土储价值保全较好，未来中长期发展将跑赢同行。至于出现财困的房企，由于损益表和现金流显著受压，资产负债继续收缩，使“三条红线”指标更为恶化。

基本面渐修复 中金荐中海外

因此，中金建议投资者应该把握优质房企的投资机会，加上内地持续出台稳定行业政策，支持投资者情绪，且地产基本面持续修复，相信内房股未来3至6个月的收益表现不俗。该行看好龙头央企、国企，及财务稳健的民企，未来销售和增加土储相较其他民企的优势会持续扩大，推荐中国海外（00688）、华润置地（01109）、越秀地产（00123）、绿城中国（03900）、中海宏洋（00081）、美的置业（03990）。

标普认为，内房企的销售状况，有望在2023年下半年恢复，但盈利水平和负债率，则受住房交付日影响，相信要待2024年之后才能受益于销售而改善。标普全球评级分析师刘卓谦称，内房企去年的存货减值计提，打击了中国地产行业的盈利，他预计2023年可能会进一步计提减值，其中面对财困的开发商，目前仍然面临债务重组、退市甚至清算等诸多障碍。

标普表示，虽然投资级开发商显现出强于同行的韧性，但杠杆比率仍有所上升，房企债务规模增加13%，其债务对EBITDA（除息税、折旧及摊销前盈利）比率已从2021年的2.8倍至6.4倍，大幅增加到2022年的2.9倍至8.5倍。标普相信，如中国海外、华润置地、龙湖（00960）等房企的销售额在2023年首季同比反弹高达36%至74%，相信有利企业控制杠杆。