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巴克莱表示，鉴于财报疲弱、通胀居高不下和经济持续逆风，以科技股为中心的标普500指数下半年不太可能扩大涨势，预计该指数将处于区间波动。以Venu Krishna为首的策略师将标普500指数年底目标从之前的3725点上调至4150点，这意味着距离目前点位还有约为3.4%的下行幅度，但将2023财年EPS预期从200美元上调至218美元。该行认为2024年股指上行空间不大，年末目标位4500点，2024年EPS预期223美元。

该行认为市场对大型科技公司和其他科技公司的一致预期“接近合理”，但对明年EPS增长预期过高，因为缺乏推动宏观背景显着改善的催化剂。同时认为，假设科技股近期可能回撤，因市场因反弹幅度较低而变得不安，这将提供一个战术进场点。

巴克莱策略师指出，在充满挑战的宏观环境下，质量因素偏谨慎，工业股仍然是一个很好的投资标的，能源价格低廉，但鉴于估值上升和盈利反弹的高希望，将对其他周期股保持谨慎。即使美国经济避免衰退并陷入低增长模式，股票风险溢价也与潜在的宏观基本面脱节。经济严重萎缩的风险已经消退，但前景仍然“黯淡”，原因是通胀路径不明朗，利率长期走高，消费者信心低迷。